Affronter ensemble la conjoncture changeante

Au troisième trimestre, le marché boursier canadien a progressé de plus de 10 % et surclassé les marchés des autres pays développés. La croissance économique est restée atone, les données préliminaires annonçant pour le troisième trimestre un PIB vraisemblablement en deçà des prévisions. En fait, cette évolution a été favorable au marché, dans la mesure où elle a augmenté les chances que la Banque du Canada réduise ses taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage lors de sa réunion d’octobre. Le secteur des produits financiers, qui représente près du tiers de la capitalisation boursière totale du marché canadien, s’est particulièrement bien comporté grâce aux prévisions d’accentuation de la courbe des taux. Les valeurs minières, profitant de l’annonce par la Chine de mesures de relance économique conséquentes, ont également contribué à la hausse. Ensemble, ces facteurs ont permis à l’indice composé S&P/TSX de dépasser 24 000 points pour la première fois et de clôturer en ayant quasiment atteint un niveau record.

Le marché boursier américain a traversé des épisodes de volatilité pour terminer le troisième trimestre à un niveau record. La modération de l’inflation et l’affaiblissement des données sur l’emploi, qui ont alimenté les attentes quant à une réduction du taux d’intérêt cible par la Réserve fédérale américaine, ont soutenu les actions en juillet et en août. En septembre, la Fed a abaissé d’un demi-point de pourcentage son taux directeur, sa première baisse en quatre ans, ce qui a renforcé la probabilité d’un atterrissage en douceur de l’économie. Les investisseurs ont mis de côté les préoccupations liées au ralentissement des investissements dans l’intelligence artificielle, à l’instabilité géopolitique croissante, aux données décevantes sur la confiance des consommateurs et à l’incertitude politique à l’approche de l’élection présidentielle américaine de novembre. Dans ce contexte, le marché des actions a commencé à prendre de l’ampleur, enregistrant des gains notables dans les secteurs des services collectifs et de l’immobilier. En revanche, les valeurs liées aux technologies de l’information et aux services de communication ont affiché de maigres rendements et les actions du secteur de l’énergie ont reculé.

Les marchés boursiers mondiaux ont inscrit des gains impressionnants au troisième trimestre. L’annonce faite par la Chine, à la fin du trimestre, qu’elle mettrait en place d’importantes mesures de relance budgétaire et monétaire afin de soutenir son économie et ses marchés a propulsé le cours des actions. Ces facteurs réunis ont permis aux principaux indices mondiaux de terminer le mois de septembre à des niveaux records ou presque.

Les marchés obligataires mondiaux, portés par l’activité des banques centrales, ont enregistré des rendements élevés au troisième trimestre. Avec le ralentissement de l’inflation à travers le monde, de nombreuses grandes banques centrales, comme la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre, la Banque du Canada et la Banque populaire de Chine, ont procédé à une baisse de leurs taux d’intérêt au cours du trimestre. La Banque du Japon, qui a relevé ses taux d’intérêt en juillet dans l’optique de retour à la normale après des années de taux nuls, fait figure d’exception. Le passage à une politique monétaire plus conciliante a entraîné une baisse généralisée des rendements obligataires au cours du troisième trimestre. Sur le plan régional, les marchés obligataires nord-américains ont enregistré les meilleurs rendements, tandis que ceux de la région Asie-Pacifique ont tiré de l’arrière. Sur le plan sectoriel, les obligations d’État ont généralement surclassé les obligations de sociétés

Source : Gestion de placements Manuvie, au 30 septembre 2024. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice. Les rendements passés ne sont pas garants des résultats futurs