De l’optimisme en période d’incertitude
Publié :
Le printemps est une période optimiste de l’année, surtout après un hiver qui semblait ne jamais vouloir finir. Pour bon nombre d’entre vous, cet optimisme est peut-être teinté d’incertitude à la fin d’un trimestre marqué par l’évolution rapide de la confiance des investisseurs. C’est dans ces moments que les conseils fondés sur la recherche sont importants. Depuis plus de 130 ans, Manuvie aide ses clients à faire face à la volatilité grâce à des conseils d’experts et à une connaissance approfondie du marché afin qu’ils puissent rester sur la bonne voie pour atteindre leurs objectifs et trouver des occasions même en période d’incertitude.
Un trimestre réactif à l’actualité
Les marchés mondiaux ont amorcé l’année 2026 avec un rappel important pour les investisseurs : les trimestres ne se déroulent pas toujours de façon linéaire et prévisible. Le premier trimestre a été marqué par les gros titres, les préoccupations des investisseurs concernant les politiques, la géopolitique et les bouleversements technologiques ayant entraîné une volatilité quotidienne accrue.
Au Canada, les marchés boursiers se sont avérés relativement résilients, soutenus par l’orientation de l’indice composé S&P/TSX vers les ressources. Le secteur de l’énergie s’est démarqué, tandis que celui des technologies de l’information a accusé du retard, soulignant à quel point la composition sectorielle peut exercer une influence significative sur le rendement du portefeuille.
Aux États-Unis, les marchés ont été agités et ont fait l’objet d’une forte rotation. À la mi-février, l’indice S&P 500 était stable depuis le début de l’année, mais il a finalement terminé le trimestre en baisse après avoir reculé fin février et mars, les développements militaires au Moyen-Orient ayant affecté la confiance des investisseurs. Les marchés européens ont également fait volte-face vers la fin du trimestre.
Indice du marché ($ CA) |
3 mois (%) |
1 an (%) |
3 ans (%) |
5 ans (%) |
Depuis le début de l’année (%) |
Indice de rendement total S&P/TSX |
3,93 |
34,83 |
21,18 |
15,19 |
3,93 |
| Indice composé de rendement total S&P 500 | -2,60 |
14,23 |
19,53 |
14,44 |
-2,60 |
| Indice MSCI EAEO | 0,67 |
18,18 |
15,37 |
10,75 |
0,67 |
| Indice libre MSCI Marchés émergents | 1,71 |
26,35 |
16,60 |
6,37 |
1,71 |
| Indice obligataire universel de rendement total FTSE TMX Canada | 0,23 |
0,84 |
3,49 |
0,73 |
0,23 |
L’escalade des tensions au Moyen-Orient injecte de nouveau une dose d’incertitude dans l’équation, les perturbations d’approvisionnement énergétique ayant poussé les prix du pétrole à la hausse et ravivé les craintes inflationnistes.
En période de volatilité des marchés, comme nous l’avons vu au premier trimestre, les portefeuilles diversifiés produisent souvent des résultats mitigés, car les actifs et les marchés boursiers -évoluent dans des directions différentes selon les régions. Mais cette dispersion est intentionnelle, car la diversification réduit la dépendance à l’égard d’un seul résultat et soutient la résilience face à l’évolution des conditions du marché. Au sein de cette composition, les actions offrent un potentiel de croissance à long terme, tandis que les titres à revenu fixe de haute qualité ajoutent de la valeur grâce à la recrudescence des revenus et à l’amortissement des baisses pendant les périodes de faiblesse des actions.
Un développement clé au cours du trimestre est survenu sur le front commercial, alors que la Cour suprême des États-Unis a invalidé en février les tarifs « réciproques » américains et certains autres tarifs, éliminant une source majeure d’incertitude tout en soulevant de nouvelles questions sur ce à quoi pourrait ressembler la politique commerciale à l’avenir.
À noter également, l’élargissement continu au-delà des actions technologiques à mégacapitalisation des « sept magnifiques », alors que nous avons constaté au T1 des rendements générés par un plus large éventail de secteurs et de régions. Nous considérons cela généralement positif pour les investisseurs, car cela réduit la dépendance à l’égard d’un petit nombre de titres.
Pour ce qui est de l’avenir, le scénario de base reste favorable, bien que la volatilité risque de perdurer. Les principaux points de vigilance seront la trajectoire des taux d’intérêt, le rythme et la rentabilité des investissements dans l’IA, ainsi que les développements géopolitiques et énergétiques. Dans ce contexte, la diversification entre les régions, les secteurs et les catégories d’actifs demeure essentielle pour réduire la dépendance à l’égard d’un scénario unique. Pour en savoir plus sur la façon dont la diversification peut aider à gérer l’incertitude, cliquez ici.
Le document contient de l’information sur l’approche en matière de placement qui y est décrite et ne présente pas un portrait complet des objectifs, des risques, des politiques et des lignes directrices en matière de placement, ni de la gestion du portefeuille ou de la recherche qui sous-tend cette stratégie. Ces commentaires sont fournis à titre informatif seulement et ne visent aucunement à recommander un titre ou un secteur. Les opinions exprimées sont celles de l’auteur ou des auteurs et elles peuvent changer sans préavis. Ces opinions ne reflètent pas forcément celles de Gestion de placements Manuvie ni de ses sociétés affiliées. Les renseignements fournis dans ce document, y compris les énoncés concernant les tendances des marchés des capitaux, sont fondés sur la conjoncture, laquelle évolue au fil du temps. Ces renseignements peuvent changer à la suite d’événements ultérieurs touchant les marchés ou pour d’autres motifs. Le présent document ne constitue ni une offre ni une invitation à quiconque par Gestion privée Manuvie et en son nom, au sujet de l’achat ou de la vente d’un titre. Les rendements passés ne sont pas indicatifs des résultats futurs. Bien que les renseignements et analyses présentés dans le présent document aient été compilés ou formulés à l’aide de sources jugées fiables, Gestion de placements Manuvie ne fait aucune déclaration quant à leur précision, à leur exactitude, à leur utilité ou à leur exhaustivité, et n’accepte aucune responsabilité pour toute perte découlant de l’utilisation du présent document ou des renseignements et analyses qu’il contient. Ni Gestion privée Manuvie, ni ses sociétés affiliées, ni leurs administrateurs, dirigeants et employés n’assument de responsabilité pour quelque perte ou dommage direct ou indirect, ou quelque autre conséquence que pourrait subir quiconque agit sur la foi des renseignements du présent document. Veuillez noter que ce document ne peut être reproduit, en partie ou en totalité.
Gestion privée Manuvie est une division de Gestion de placements Manuvie limitée. Les services d’investissement sont offerts par Gestion de placements Manuvie limitée. Les produits et services bancaires sont offerts par la Banque Manuvie du Canada. Les services de gestion de patrimoine et de planification successorale sont offerts par Gestion de placements Manuvie limitée.
Manuvie, Gestion privée Manuvie, le M stylisé et Gestion privée Manuvie & M stylisé sont des marques de commerce de La Compagnie d’Assurance-Vie Manufacturers et sont utilisées par elle, ainsi que par ses sociétés affiliées sous licence.
RO#5383853